隨著近日黃金價(jià)格的大漲，又有離譜小作文傳出。

今日有市場(chǎng)消息稱，“聽(tīng)說(shuō)國(guó)海首席jinyi炒黃金期貨，3000w本金賺了14e，辭職不干了”，該消息指向國(guó)海證券原固收首席分析師靳毅。對(duì)此，靳毅回應(yīng)表示“假消息，而且已經(jīng)報(bào)警”。此外靳毅本人也在朋友圈發(fā)文辟謠稱，“最早我聽(tīng)到的版本，是某宏觀首席……謠言止于智者，兄弟姐妹們。”

不過(guò)靳毅確實(shí)目前已從國(guó)海證券離職。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)從業(yè)人員名單中已經(jīng)查詢不到國(guó)海證券靳毅的從業(yè)信息。此前一直更新的國(guó)海固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)研報(bào)的靳毅個(gè)人公眾號(hào)“靳毅投資思考”，目前一直停留在9月9日的《債市性價(jià)比如何?》。當(dāng)時(shí)有消息稱靳毅已經(jīng)從國(guó)海證券離任，具體下一站暫時(shí)未知。

據(jù)“國(guó)海證券研究”文章提到，靳毅曾任國(guó)海證券研究所所長(zhǎng)助理、固定收益首席分析師，有12年債券市場(chǎng)研究、投資、交易經(jīng)驗(yàn)。他是北京大學(xué)理學(xué)碩士、經(jīng)濟(jì)雙學(xué)士，曾任申萬(wàn)宏源證券資產(chǎn)管理事業(yè)部產(chǎn)品總監(jiān)、投資經(jīng)理，曾累計(jì)參與管理債券規(guī)模超1000億元;2023年水晶球總榜單債券行業(yè)第2名。

在最后《債市性價(jià)比如何?》的研報(bào)中，靳毅表示從利率體系比價(jià)和多資產(chǎn)比價(jià)維度看，債券市場(chǎng)估值已經(jīng)修復(fù)至近兩年的合理水平，正在向近五年中性水平靠近，具備一定配置性價(jià)比。不過(guò)，受到股市上漲、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升影響，短期債市或仍面臨擾動(dòng)，做多機(jī)會(huì)仍需等待。

目前，靳毅國(guó)海固定收益首席分析師的位置由華安證券原固收分析師顏?zhàn)隅娲?/p>

國(guó)慶節(jié)假期最后一天，華安證券固收分析師顏?zhàn)隅趥€(gè)人公眾號(hào)官宣加入國(guó)海證券研究所，出任固收首席分析師。中證協(xié)信息顯示，顏?zhàn)隅鶊?zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)于9月1日從華安證券注銷(xiāo)，9月22日變更為國(guó)海證券。

顏?zhàn)隅谧钚卵袌?bào)《重啟國(guó)債買(mǎi)賣(mài)影響幾何》中提到，在買(mǎi)入期限上，可能將延續(xù)“買(mǎi)短”，同時(shí)“賣(mài)長(zhǎng)”的必要性降低。今年6月以來(lái)大行開(kāi)始買(mǎi)入短債，10月末央行宣布重啟國(guó)債買(mǎi)賣(mài)，兩者行為有一定先后關(guān)聯(lián)性，后續(xù)可高頻跟蹤大行的買(mǎi)債行為，以此判斷央行的操作動(dòng)向。不過(guò)，對(duì)債市整體而言，此次恢復(fù)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)雖然短期提振了情緒，但其信號(hào)意義可能大于實(shí)質(zhì)影響。中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍需等待基金贖回費(fèi)率改革等關(guān)鍵政策的實(shí)質(zhì)性落地，以及降準(zhǔn)降息帶來(lái)的利率中樞整體下移。此外，央行在操作過(guò)程中或仍會(huì)關(guān)注市場(chǎng)利率下行節(jié)奏，若重現(xiàn)過(guò)快下行局面，其操作力度和節(jié)奏可能隨之調(diào)整。

值得注意的是，自8月份底以來(lái)國(guó)際黃金價(jià)格加速上漲，其中倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格9月單月大漲12%，并在節(jié)后一度沖至4381.11美元/盎司的歷史高點(diǎn)，紐交所黃金期貨主力合約9月累計(jì)上漲10.16%，創(chuàng)2011年8月以來(lái)最大單月漲幅。10月20日，紐交所黃金期貨主力合約一度沖至4398美元/盎司的歷史高點(diǎn)，自8月26日以來(lái)，在短短40個(gè)交易日大漲超過(guò)28%

受?chē)?guó)際黃金價(jià)格大漲影響，上期所交易的滬金主力合約也迎來(lái)加速暴漲。從8月26日到10月17日，滬金主力合約大漲28.31%，并在10月17日當(dāng)天，一度打破1000元/克的大關(guān)，最高觸及1001.96元/克。若拉長(zhǎng)時(shí)間線，自2022年7月21日369.82元/克低點(diǎn)以來(lái)，最高上漲632.14元/克，最高漲幅達(dá)到170.93%。

而期貨可以杠桿交易極大的放大收益，此前上期所黃金、白銀期貨合約套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為14%。如作為一般持倉(cāng)交易的個(gè)人，其投資杠桿最高可以放大到超過(guò)7倍。

此外期貨交易中獨(dú)有的可浮盈加倉(cāng)機(jī)制，還能夠進(jìn)一步放大收益。有業(yè)內(nèi)人士分析表示，上述傳聞中描述的黃金期貨投資收益，雖然通過(guò)浮盈加倉(cāng)策略有可能實(shí)現(xiàn)，但也需要承擔(dān)很高的風(fēng)險(xiǎn)，屬于投資中的小概率情形。

上期所已經(jīng)出手調(diào)控

不過(guò)黃金連續(xù)大漲之后，上期所已經(jīng)出手調(diào)控。

10月17日，上期所發(fā)布通知稱，近期國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)較大，請(qǐng)各有關(guān)單位采取相應(yīng)措施，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。經(jīng)研究決定，自2025年10月21日(星期二)收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，調(diào)整交易保證金比例和漲跌停板幅度。根據(jù)通知，黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%。

至于黃金的后續(xù)走勢(shì)，招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，無(wú)論從抗通脹、避風(fēng)險(xiǎn)等短期價(jià)格決定因素，還是從貨幣和金融等長(zhǎng)期價(jià)格決定因素，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格有望在未來(lái)繼續(xù)創(chuàng)新高。中長(zhǎng)期來(lái)看，有三方面因素繼續(xù)推動(dòng)黃金價(jià)格中樞上移：一是全球央行持續(xù)購(gòu)買(mǎi)黃金對(duì)沖美元信用風(fēng)險(xiǎn);二是全球黃金ETF由黃金凈賣(mài)出方轉(zhuǎn)為凈買(mǎi)入方;三是未來(lái)黃金價(jià)格至少是兩輪驅(qū)動(dòng)，即貨幣屬性和金融屬性共同驅(qū)動(dòng)。