中際旭創(chuàng)能取得如今的成績(jī)，源于王偉修6年前的一次重要決策。

王偉修是技術(shù)出身，獲得過(guò)山東省優(yōu)秀專利發(fā)明者與中國(guó)機(jī)械制造工藝專家等稱號(hào)，不過(guò)其主攻方向?yàn)殡姍C(jī)繞組，與光模塊相距甚遠(yuǎn)。2012年，中際旭創(chuàng)上市時(shí)的簡(jiǎn)稱為中際裝備，從事的也是電機(jī)繞組設(shè)備制造業(yè)務(wù)，股價(jià)與業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是長(zhǎng)期不溫不火。

直到2017年，王偉修通過(guò)發(fā)行股份的方式，以28億元的價(jià)格，將劉圣、莫兆雄等人所創(chuàng)建的蘇州旭創(chuàng)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱旭創(chuàng)科技)收于麾下，才在光模塊制造業(yè)發(fā)力。

這筆交易，對(duì)于當(dāng)時(shí)的中際旭創(chuàng)可謂“蛇吞象”。2016年，中際旭創(chuàng)的營(yíng)收不過(guò)1.32億元，凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元，總資產(chǎn)只有6.32億元，甚至不及旭創(chuàng)科技收購(gòu)價(jià)的零頭。

對(duì)于王偉修來(lái)說(shuō)，這同樣是一次大膽的嘗試，在交易完成后，王偉修持股比例下降了一半，卻收獲了更大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。2018年，作為收購(gòu)后的第一個(gè)完整年，中際旭創(chuàng)的營(yíng)收與利潤(rùn)，分別達(dá)到51.56億元與6.23億元，均為此前的數(shù)十倍。

為了更好地在光模塊發(fā)力，王偉修卸任了中際旭創(chuàng)總經(jīng)理，由劉圣接任，并在2021年對(duì)子公司中際智能(主要承載電機(jī)繞組設(shè)備制造業(yè)務(wù))的股權(quán)進(jìn)行剝離，使主業(yè)更加聚焦。2022年，中際旭創(chuàng)有高達(dá)97%以上的收入來(lái)自于光模塊業(yè)務(wù)，其余一小部分來(lái)自于光組件。

此外，王偉修還給劉圣等人開出高薪。以2022年為例，中際旭創(chuàng)年薪最高的兩位高管，分別是總經(jīng)理劉圣與副總裁莫兆雄，均是旭創(chuàng)科技的創(chuàng)始人，薪酬合計(jì)達(dá)630萬(wàn)元，高于王偉修本身的156萬(wàn)元。而王偉修的兒子王曉東，目前的職位是常務(wù)副總裁，年薪不到90萬(wàn)元。

實(shí)際上，1976年出生的王曉東，是體制內(nèi)出身，一度從政府辦公室科員，干到龍口高新區(qū)經(jīng)貿(mào)局副局長(zhǎng)。直到2015年，王曉東選擇回到父親身邊，擔(dān)任董事長(zhǎng)助理一職，并在一年后升為財(cái)務(wù)總監(jiān)。不過(guò)，2018年3月，王曉東辭職，由旭創(chuàng)科技原財(cái)務(wù)總監(jiān)王曉麗接任。

值得一提的是，Wind顯示，今年2月以來(lái)，中際旭創(chuàng)多位高管進(jìn)行了減持，其中王偉修減持1435萬(wàn)股，價(jià)值約13.39億元;王曉東減持68萬(wàn)股，價(jià)值約5632萬(wàn)元;王曉麗減持7萬(wàn)股，價(jià)值約256萬(wàn)元。董事會(huì)秘書王軍減持股票價(jià)值約201萬(wàn)元。

要賺比亞迪們的錢

7月11日晚上，中際旭創(chuàng)發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.69%~36.05%的情況下，為5.5億元~6.7億元。

對(duì)于這樣的利潤(rùn)增速，有股民認(rèn)為無(wú)法匹配其上半年以來(lái)股價(jià)的漲幅。不過(guò)也有人覺(jué)得，中際旭創(chuàng)股價(jià)暴漲的背后，更多是資本對(duì)于其未來(lái)業(yè)績(jī)的看好，這個(gè)時(shí)間線可能會(huì)拉長(zhǎng)到幾年之久。

根據(jù)Lightcounting的預(yù)測(cè)，全球光模塊的市場(chǎng)規(guī)模，將在未來(lái)5年繼續(xù)增長(zhǎng)，并于2027年突破200億美元大關(guān)。而東吳證券更是在計(jì)算后得出，在AI算力爆發(fā)下，全球AI算力相關(guān)光模塊累計(jì)市場(chǎng)空間，或在2030年超過(guò)700億美元，約合5000億人民幣。

在這樣一個(gè)背景下，身為“龍頭”的中際旭創(chuàng)，或能分到較為可觀的一塊蛋糕。

其實(shí)，早在2021年10月，王偉修就對(duì)中際旭創(chuàng)的光模塊產(chǎn)線進(jìn)行過(guò)一輪擴(kuò)充，當(dāng)時(shí)共募資27億元，其中近20億元用于高端光模塊生產(chǎn)基地的建設(shè)和技術(shù)改造等項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)在主流的400G光模塊領(lǐng)域的大規(guī)模投產(chǎn)，以及800G光模塊的研發(fā)和投產(chǎn)，其余部分則補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還貸款。

根據(jù)券商測(cè)算，隨著產(chǎn)能的逐漸投放，最近幾年，中際旭創(chuàng)的利潤(rùn)將逐步提高。

東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，以2025年為例，所有參與預(yù)測(cè)的券商，均給出超過(guò)20億元的歸母凈利潤(rùn)，其中，海通、東吳、招商等券商都給出超過(guò)40億元的預(yù)測(cè)，而中信建投證券更是給出54.37億元的“最高價(jià)”，是2022年歸母凈利潤(rùn)12.24億元的4倍多。

值得一提的是，光通信模塊行業(yè)的下游主要是通信設(shè)備制造商和大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，光通信模塊產(chǎn)品的運(yùn)用領(lǐng)域涵蓋了云計(jì)算數(shù)據(jù)中心、寬帶接入及長(zhǎng)距離傳輸?shù)刃袠I(yè)。近幾年，伴隨著人工智能時(shí)代的到來(lái)，光模塊廠商正在逐漸向激光雷達(dá)領(lǐng)域延伸，其中，汽車激光雷達(dá)成為行業(yè)最大的應(yīng)用領(lǐng)域。

6月22日，中際旭創(chuàng)公告稱，擬通過(guò)全資子公司智馳網(wǎng)聯(lián)，以增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，收購(gòu)重慶君歌電子科技有限公司62.45%的股權(quán)。

該公司主要從事超聲波雷達(dá)、視覺(jué)傳感器及車身控制器等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，且已取得比亞迪、上汽、廣汽、長(zhǎng)城等知名車廠的一級(jí)供應(yīng)商資質(zhì)。

不過(guò)，相比于此前“蛇吞象”涉足光模塊領(lǐng)域，以及20億元的大手筆擴(kuò)產(chǎn)，王偉修此番收購(gòu)君歌電子涉及的資金只有3億元，約為中際旭創(chuàng)一個(gè)季度的利潤(rùn)。

在獲得融資與2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的大漲后，中際旭創(chuàng)其實(shí)并不缺錢，今年一季度末的資產(chǎn)負(fù)債率只有26.5%，并多次宣布進(jìn)行閑置資金投資。

可以說(shuō)，此番進(jìn)軍汽車配件行業(yè)，想賺比亞迪們的錢，只是王偉修在新領(lǐng)域的一次小規(guī)模嘗試。