隨著近日黃金價格的大漲，又有離譜小作文傳出。

今日有市場消息稱，“聽說國海首席jinyi炒黃金期貨，3000w本金賺了14e，辭職不干了”，該消息指向國海證券原固收首席分析師靳毅。對此，靳毅回應(yīng)表示“假消息，而且已經(jīng)報警”。此外靳毅本人也在朋友圈發(fā)文辟謠稱，“最早我聽到的版本，是某宏觀首席……謠言止于智者，兄弟姐妹們。”

不過靳毅確實目前已從國海證券離職。中國證券業(yè)協(xié)會從業(yè)人員名單中已經(jīng)查詢不到國海證券靳毅的從業(yè)信息。此前一直更新的國海固收團隊研報的靳毅個人公眾號“靳毅投資思考”，目前一直停留在9月9日的《債市性價比如何?》。當時有消息稱靳毅已經(jīng)從國海證券離任，具體下一站暫時未知。

據(jù)“國海證券研究”文章提到，靳毅曾任國海證券研究所所長助理、固定收益首席分析師，有12年債券市場研究、投資、交易經(jīng)驗。他是北京大學理學碩士、經(jīng)濟雙學士，曾任申萬宏源證券資產(chǎn)管理事業(yè)部產(chǎn)品總監(jiān)、投資經(jīng)理，曾累計參與管理債券規(guī)模超1000億元;2023年水晶球總榜單債券行業(yè)第2名。

在最后《債市性價比如何?》的研報中，靳毅表示從利率體系比價和多資產(chǎn)比價維度看，債券市場估值已經(jīng)修復(fù)至近兩年的合理水平，正在向近五年中性水平靠近，具備一定配置性價比。不過，受到股市上漲、風險偏好回升影響，短期債市或仍面臨擾動，做多機會仍需等待。

目前，靳毅國海固定收益首席分析師的位置由華安證券原固收分析師顏子琦替代。

國慶節(jié)假期最后一天，華安證券固收分析師顏子琦在個人公眾號官宣加入國海證券研究所，出任固收首席分析師。中證協(xié)信息顯示，顏子琦執(zhí)業(yè)機構(gòu)于9月1日從華安證券注銷，9月22日變更為國海證券。

顏子琦在最新研報《重啟國債買賣影響幾何》中提到，在買入期限上，可能將延續(xù)“買短”，同時“賣長”的必要性降低。今年6月以來大行開始買入短債，10月末央行宣布重啟國債買賣，兩者行為有一定先后關(guān)聯(lián)性，后續(xù)可高頻跟蹤大行的買債行為，以此判斷央行的操作動向。不過，對債市整體而言，此次恢復(fù)國債買賣雖然短期提振了情緒，但其信號意義可能大于實質(zhì)影響。中長期趨勢仍需等待基金贖回費率改革等關(guān)鍵政策的實質(zhì)性落地，以及降準降息帶來的利率中樞整體下移。此外，央行在操作過程中或仍會關(guān)注市場利率下行節(jié)奏，若重現(xiàn)過快下行局面，其操作力度和節(jié)奏可能隨之調(diào)整。

值得注意的是，自8月份底以來國際黃金價格加速上漲，其中倫敦現(xiàn)貨黃金價格9月單月大漲12%，并在節(jié)后一度沖至4381.11美元/盎司的歷史高點，紐交所黃金期貨主力合約9月累計上漲10.16%，創(chuàng)2011年8月以來最大單月漲幅。10月20日，紐交所黃金期貨主力合約一度沖至4398美元/盎司的歷史高點，自8月26日以來，在短短40個交易日大漲超過28%

受國際黃金價格大漲影響，上期所交易的滬金主力合約也迎來加速暴漲。從8月26日到10月17日，滬金主力合約大漲28.31%，并在10月17日當天，一度打破1000元/克的大關(guān)，最高觸及1001.96元/克。若拉長時間線，自2022年7月21日369.82元/克低點以來，最高上漲632.14元/克，最高漲幅達到170.93%。

而期貨可以杠桿交易極大的放大收益，此前上期所黃金、白銀期貨合約套保持倉交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為14%。如作為一般持倉交易的個人，其投資杠桿最高可以放大到超過7倍。

此外期貨交易中獨有的可浮盈加倉機制，還能夠進一步放大收益。有業(yè)內(nèi)人士分析表示，上述傳聞中描述的黃金期貨投資收益，雖然通過浮盈加倉策略有可能實現(xiàn)，但也需要承擔很高的風險，屬于投資中的小概率情形。

上期所已經(jīng)出手調(diào)控

不過黃金連續(xù)大漲之后，上期所已經(jīng)出手調(diào)控。

10月17日，上期所發(fā)布通知稱，近期國際形勢復(fù)雜多變，貴金屬市場波動較大，請各有關(guān)單位采取相應(yīng)措施，提示投資者做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。經(jīng)研究決定，自2025年10月21日(星期二)收盤結(jié)算時起，調(diào)整交易保證金比例和漲跌停板幅度。根據(jù)通知，黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為16%。

至于黃金的后續(xù)走勢，招商證券發(fā)布研究報告稱，無論從抗通脹、避風險等短期價格決定因素，還是從貨幣和金融等長期價格決定因素，預(yù)計黃金價格有望在未來繼續(xù)創(chuàng)新高。中長期來看，有三方面因素繼續(xù)推動黃金價格中樞上移：一是全球央行持續(xù)購買黃金對沖美元信用風險;二是全球黃金ETF由黃金凈賣出方轉(zhuǎn)為凈買入方;三是未來黃金價格至少是兩輪驅(qū)動，即貨幣屬性和金融屬性共同驅(qū)動。